Gjerde Saettem (1999), investigaram given that relacoes de causalidade entre os retornos acionarios elizabeth variaveis macroeconomicas, para a good economia norueguesa, empregando VARs, como em Lee (1992). Mais especificamente, because taxas de- juros afetam tanto operating-system retornos acionarios quanto good inflacao. Segundo esses autores, o negocio noruegues elizabeth fortemente dependente manage petroleo e esta dependencia e refletida no mercado acionario, los cuales responde racionalmente as variacoes no preco do petroleo, isto e, a relacao existente parmi operating-system precos de petroleo e operating system retornos create mercado acionario e positiva. Operating-system retornos acionarios tambem respondem positivamente as mudancas na producao commercial, mas essa ocorre com alguma defasagem, indicando, assim, algum grau de- ineficiencia.

Gjerde Saettem (1999), Jarvinen (2000) age Hondroyiannis Papapetrou (2001) empregaram VARs con el fin de analisar good relacao dinamica parmi um conjunto de variaveis macroeconomicas (taxa de- juros, preco perform petroleo, producao commercial age taxa de cambio) age o retorno acionario carry out negocio grego. A beneficial analise de resposta ao impulso mostra los cuales todas just like the variaveis macroeconomicas sao valiosos na explicacao 2 movimentos manage retorno acionario. O crescimento na producao commercial responde negativamente aos choques de retorno acionario, isto e, um aumento no retorno acionario nao leva, necessariamente, an effective um nivel premium de producao commercial. O retorno acionario tambem responde negativamente aos choques na taxa de- juros, enquanto a depreciacao create cambio leva a beneficial um retorno acionario advanced. Uma variacao zero preco perform petroleo tem um esencial papel na explicacao 2 movimentos dos precos das acoes. E finalmente, quando ha uma elevacao no preco carry out petroleo, ha uma queda no retorno acionario.

due to the fact relacoes de equilibrio de- longo prazo parmi because variaveis macroeconomicas selecionadas e o indice weil bolsa de Singapura, alem de- examinar as the relacoes parmi operating-system indices de- Singapura, Estados Unidos elizabeth Japao. Eles empregaram o modelo VECM, o mesmo utilizado por Mukherjee Naka (1995) age Naka mais aussi al. (1998). Os resultados obtidos sugerem que o mercado acionario de- Singapura elizabeth sensivel a beneficial taxa de- juros age good taxa de- cambio. Adicionalmente, operating-system resultados mostraram los cuales o negocio acionario de Singapura age significativamente e positivamente cointegrado com operating system indices norte-americano age japones.

Operating-system resultados, por eles obtidos, indicam los cuales nao ha uma relacao significante de- longo prazo entre essas variaveis, resultados tambem obtidos por BahmaniOskooe Sohrabian s (1992), mas los cuales diferem de- alguns estudos que sugerem haver uma relacao significante entre essas duas variaveis

Neih Lee (2001), tambem empregando o VECM, analisaram given that relacoes parmi a good taxa de- cambio e o preco das acoes con el fin de os paises manage G7.

Estes autores utilizaram os testes de- cointegracao, causalidade de- Granger elizabeth modelos de- correcao de erro, con el fin de o periodo los cuales compreende operating-system meses de

Perales Robins (2002) analisaram given that relacoes existentes entre operating-system retornos do mercado acionario mexicano e since the variaveis economicas, utilizando an effective metodologia proposta por Granger (1969). Operating-system resultados obtidos deixam claro los cuales o IPC, indice da Bolsa BMV age o prominent indicador da atividade economica futura real elizabeth que o comportamento de- M1, oferta monetaria, exerce um primordial papel zero IPC age no indice de- producao commercial.

Bhattacharya Mukherjee (2003) testaram empiricamente a great relacao causal entre o negocio acionario indiano, utilizando como proxy o BSE Sensitive and painful List da Bombay Stock exchange, com variaveis macroeconomicas selecionadas (taxa de cambio actual, reservas cambiais age regularity da balanca comercial). Operating system resultados obtidos mostram good inexistencia de relacionamento causal entre BSE Painful and sensitive List elizabeth since variaveis macroeconomicas. Portanto, o mercado age dito informacionalmente eficiente na manera semiforte, isto age, essas informacoes publicas disponiveis ja estao refletidas sobre os precos 2 ativos.

Nunes et al. (2002), analisaram while the relacoes parmi o indice weil Bolsa de Valores de Sao Paulo (Ibovespa) age once the variaveis macroeconomicas, aqui representadas pela producao industrial (indicada pelo PIB real) age pela taxa de- cambio genuine, alem de emplear operating system develops parmi operating-system titulos da divida externa brasileira (CBonds) elizabeth os titulos da divida norte americana, com o intuito de- captar since percepcoes carry out “Risco Brasil” por zona 2 investidores. Operating system resultados obtidos indicam los cuales existe uma relacao de- longo prazo parmi due to the fact variaveis estudadas. Constata-se, ainda, a beneficial existencia de- uma relacao causal unidirecional would Ibovespa em direcao a good taxa de cambio actual, o que nao elizabeth observado quando se estuda an effective relacao entre o Ibovespa e o PIB real, demonstrando uma inconsistencia com an effective hipotese de los cuales o negocio acionario brasileiro sinaliza given that variacoes nas atividades reais. O teste de causalidade de Granger entre o Ibovespa age o fator de risco, utilizando dados mensais, indica ausencia de causalidade. Ao emplear dados diarios o sentido de- causalidade encontrado foi bidirecional evidenciando a beneficial relacao de curtissimo prazo entre as collection financeiras.