biography por algumas razoes. Primeiro, o interesse do trabalho esta toutefois, atrelado a great condicoes macroeconomicas domesticas para poder cada pais elizabeth nao na inter-relacao em termos de fluxo de- capitais ou comercio internacional. Seg., a inclusao de uma variavel adicional aumentaria enormemente o numero de- parametros a good serem estimados, comprometendo qualquer tipo de inferencia. Entendemos que good analise carry out papel de- fluxos internacionais de capitais age weil relacao parmi mercado de- cambio age mercado de acoes elizabeth tema para poder outro projeto de pesquisa e, portanto, nos concentramos nas variaveis mencionadas zero titulo deste trabalho.

Conclui-se los cuales nao existe um padrao de relacao entre essas variaveis los cuales seja valido para la totalidad de os paises. Alem disso, an excellent relacao parmi due to the fact variaveis macroeconomicas elizabeth o retorno de acoes age fraca. Existe alguma evidencia de- uma relacao parmi taxas de juros e retornos. Porem, mesmo essa evidencia, nao age robusta.

O presente trabalho esta organizado da seguinte forma: a secao 2 sumariza a beneficial free lesbian hookup sites literatura relevante, an excellent secao step three analisa os dados utilizados zero estudo empirico; a good secao 4 detalha o modelo empirico; a great secao 5 apresenta e discute operating system resultados obtidos; e a good ultima secao conclui o trabalho.

O objetivo dessa secao elizabeth sumarizar os resultados obtidos por outros estudos semelhantes a great el artigo. Procuramos abordar um bom numero de artigos relevantes. Contudo, ate onde temos conhecimento, nenhum deles procura comparar as evidencias para paises da America Hispanic.

Estes autores procuram analisar an effective eficiencia informacional perform mercado financeiro na manera partial-forte, que segundo Fama (1970), ocorre se operating-system precos correntes 2 ativos refletem nao somente as mudancas nos precos passados dos ativos, mas tambem todas while the informacoes publicas relevantes

Geske Move (1983) estudaram good relacao parmi operating-system retornos acionarios age variaveis macroeconomicas con el fin de operating system Estados Unidos. Operating system resultados encontrados mostram uma relacao negativa parmi os retornos 2 ativos elizabeth a beneficial taxa de inflacao. Para Fama, a relacao negativa parmi operating-system retornos dos ativos elizabeth an effective inflacao nao age uma relacao causal, mas sim uma proxy weil relacao positiva parmi operating system retornos dos ativos elizabeth given that variaveis reais.

Darrat Mukherjee (1986), estudaram once the relacoes de- causalidade entre operating-system retornos 2 ativos e algumas variaveis macroeconomicas (oferta monetaria, taxa de- juros de- curto elizabeth de- longo prazo, uma proxy weil demanda agregada age taxas de- inflacao) con el fin de o mercado indiano parmi 1948 age 1984. Operating-system resultados encontrados indicam los cuales existe uma defasagem significativa entre operating-system retornos dos ativos age o crescimento weil oferta monetaria, denotando, assim, uma ineficiencia informacional carry out mercado. Outro resultado indica los cuales an effective taxa de- juros de- longo prazo tem um niche impacto negativo sobre os retornos dos ativos, sugerindo los cuales operating-system participantes carry out negocio indiano veem operating-system titulos de- longo prazo age acoes como sendo substitutos brutos. E finalmente, um ultimo resultado mostra los cuales a good inflacao exerce algum efeito negativo sobre operating system retornos acionarios, indicando que just like the acoes nao sao um bom seguro contra a beneficial inflacao.

Operating-system resultados desse estudo sao consistentes com an excellent hipotese de Fama (1981)

Lee (1992) propos investigar while the relacoes de- causalidade e because the interacoes dinamicas parmi os retornos das acoes, because the taxas de juros, atividade actual elizabeth inflacao nos Estados Unidos pos-guerra (de- janeiro de 1947 a great dezembro de 1987), utilizando VARs (vetores autoregressivos). El autor tambem examinou an excellent relacao negativa entre retornos age inflacao. Operating system resultados encontrados se mostram compativeis com a explanacao de Fama (1981) para poder good relacao negativa parmi retornos dos ativos age inflacao. Alem disso, verificou-se a good inexistencia de um elo causal entre o crescimento weil oferta monetaria age operating system retornos acionarios e, portanto, los cuales nao ha relacao causal parmi inflacao e retornos 2 ativos.